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光伏行業正式“斷奶”,海外市場或成“避風港”

點擊數:1002018-08-01 11:48:03 來源: 廣東AG亚游集团集團

事實證明,外國的月亮並沒有比中國的圓,晶澳太陽能也踏上了從美國“返鄉”的路。


7月23日,天業通聯公布資產重組計劃,光伏巨頭晶澳太陽能欲借天業通聯A股上市。若晶澳太陽能借殼成功,將成為第一個重回A股市場的中概股光伏企業。


此時,距離光伏新政頒布實施剛滿兩個月,晶澳太陽能匆忙回歸或已表明了融資的壓力。寒潮之下,即使是光伏巨頭也急需資本市場“輸血”。而對整個行業而言,一直依賴補貼的眾多中國光伏企業,前方的道路則更為崎嶇。


三成企業預計業績下滑,組件企業處境艱難


盡管新政頒布實施隻有兩個月,國內部分光伏企業已經受到了衝擊。從國內已公布的28家光伏上市企業(含涉足光伏)半年報預告來看,有超過三成企業業績下滑。其中,向日葵、茂碩電源、珈偉股份的淨利潤降幅分別達1294.48%、88.92%、75.01%.

財經網對這10家利潤預計下滑的公司進一步分析,發現淨利潤降幅前五的公司中有三家為光伏組件企業,包括向日葵、珈偉股份、東方日升。

由於光伏組件在整個行業鏈條中技術壁壘最低,看來受到新政頒發的衝擊最大。據悉,多年從事光伏組件生產的向日葵2018年上半年預計虧損1.18億元,與上年同期相比下降1294.48%。公司回應是受到政策影響,國內光伏產品需求減少,收入銳減,銷售價格大幅下降,毛利率降低,但相關的期間費用並沒有減少。

據統計,目前國內有近200家組件廠,組件的生產早已供過於求。光伏專家王淑娟分析認為,新政下發後,2018年的新增裝機量預期將下調到25GW,同比下降52%,遠低於此前市場預估。也就是說,新政頒布使今年國內光伏產品需求降至冰點。

新政引爆產能過剩、融資困難兩大明雷
公開資料顯示,目前中國光伏發電新增裝機連續5年全球第一,累計裝機規模連續3年位居全球第一,我國太陽能電池組件2011年的產量就已占世界產量的60%。過去幾年,光伏行業呈幾何式增長。
然而隻有當潮水退去,才知道誰在裸泳。“531新政”頒發後,行業野蠻生長埋下的沉屙積弊也逐漸顯現出來。其中最突出的是,光伏行業的供需關係變得更為緊張。


     
新政發布後,瞬間激化了行業固有的產能過剩問題與市場需求銳減的矛盾,光伏產品價格跳水。6月,太陽能電池片環比下跌17.33%,太陽能組件環比下跌4.37%。以隆基股份、中環股份為代表的光伏巨頭紛紛宣布下調矽片價格,搶占目前已經為數不多的矽片市場,其他矽片廠商也不得不跟進,導致矽片價格持續下降,今年上半年單晶矽片價格下浮逾30%。盡管頻頻降價,效果卻不盡人意,據調研機構EnergyTrend消息稱,新政頒布後,許多廠家不惜以成本價拋售產品,但下遊的成交意願依然薄弱。

同時,新政“一刀”砍掉大半裝機規模,使行業過剩的產能無處安放。中國光伏行業協會秘書長王勃華表示,預計2018年矽片、電池、組件平均利用率將分別下滑至66.5%、57.8%、47.6%。
另一方麵,新政頒發補貼大幅下降,令本身就是資本密集型的光伏企業融資需求陡增。為了維持企業的現金流,一些龍頭企業也急需“瘦身”,斷臂自保。

其中,新政剛剛落地一周,保利協鑫就將下屬江蘇中能矽業科技發展有限公司51%的股權,以不超過127億元的價格出售給上海電氣。有業內人士認為,保利協鑫此舉或與新政有關。通過其曆年年報可以看出,公司的資產負債率高居不下,其2015-2017年的資產負債率分別為77.97%、73.12%和74.55%,存在較高的財務風險與較大的資金壓力。此次股權交易將為保利協鑫提供超過60億元的現金,一定程度上降低公司的負債壓力。

無獨有偶,6月27日,科陸電子也發公告稱,將以2.7億元的交易作價,將旗下的寧夏旭寧新能源科技有限公司轉讓給東方日升(寧波)電力開發有限公司。隨後,光伏巨頭隆基股份也開始變賣資產,公司以7.03億的價格,將旗下17個分布式光伏項目公司出售給浙江正泰新能源開發有限公司,該公司係上市公司正泰電器的全資子公司。
海外市場或成“避風港"

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531新政”被稱為“史上最嚴苛”,原因在於,新政壓縮了分布式光伏的規模,按照上半年的建設進度,10GW的指標已經所剩無幾。
下遊裝機量的驟減,直接影響到上中遊光伏產品的庫存消化能力,光伏行業產業鏈已經排列成了一串首尾相連的多米諾骨牌。在不少公司還在“哀嚎”時,部分企業已經將銷售市場轉向海外,完美避開新政風波。


進一步分析半年報顯示盈利的光伏上市企業,發現具有海外布局能力的企業,業績並未收到過多影響。
例如,愛康科技2018年上半年預計盈利7000萬元,同比增長39.2%。愛康科技表示,公司所屬光伏配件製造,且業務方向主要是出口銷售,業務暫未受到“531新政”影響。協鑫集成也因提前將海外市場作為公司戰略布局的重點,並未過多受到新政風波的影響,預計盈利2041萬元至3002萬元。

就目前來看,積極開拓海外市場或許能帶領光伏企業走出困局。光伏組件龍頭晶科能源已將今年主要的組裝訂單鎖定海外,保證在新政指標規模縮小的情況下,公司仍能保持較高的訂單數。
著眼於海外的光伏市場,即使中國市場縮水,但Solar Power Europe、GTM Research、Energy Trend、IHS等機構預測2018年全球新增裝機總量仍能保持在100GW左右。例如印度國內下遊需求較高,印度政府計劃到2022年實現100GW 的裝機目標,而歐洲市場也逐漸釋放了當地的一些項目,預計2018年新增裝機在11GW。國外光伏行業仍有巨大的市場,而此時的匯率顯然也是有利於企業出口的。

對於此新政的頒發,許多業內人士認為,這將成為行業大洗牌及企業自救的契機,行業內龍頭公司的技術優勢、成本優勢將在新政的洗禮之下凸顯出來,光伏的行業格局也將趨於穩定,將會出現長期平穩發展的勢頭。
至暗之後,破曉之前,失去“奶瓶”的光伏企業,在市場規律的考驗下,或將真正走向“成年”。


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